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Dassault Systèmes mise 2 milliards de dollars sur ArisGlobal pour dominer l'IA de la santé
L'éditeur français s'offre l'américain ArisGlobal pour près de 2 milliards de dollars, sa plus grosse acquisition depuis Medidata, afin de verrouiller l'IA réglementaire des labos.
Pour convaincre un marché qui l'avait déserté, Dassault Systèmes a sorti le chéquier. L'éditeur de logiciels de Vélizy-Villacoublay débourse jusqu'à deux milliards de dollars pour s'emparer de l'américain ArisGlobal, spécialiste de la conformité réglementaire pour l'industrie pharmaceutique. C'est la deuxième plus grosse acquisition de l'histoire du groupe, derrière le rachat de Medidata en 2019. Et un pari clair : faire de l'intelligence artificielle appliquée aux sciences de la vie le prochain relais de croissance d'un champion français longtemps boudé en Bourse.
Une acquisition à deux milliards, structurée en deux temps
L'opération, annoncée le 23 juillet, repose sur un montage désormais classique dans la tech. Dassault Systèmes versera 1,8 milliard de dollars en numéraire au closing, financés sur sa trésorerie disponible, complétés d'un complément de prix (earn-out) pouvant atteindre 200 millions de dollars, conditionné à des objectifs pluriannuels de revenus liés à l'IA. Soit une valorisation totale de deux milliards, pour une cible dont les revenus 2026 sont attendus autour de 175 millions de dollars, un multiple d'environ 10 fois le chiffre d'affaires.
La transaction, soumise aux autorisations réglementaires, devrait être bouclée au second semestre 2026. Le groupe la présente comme relutive sur son bénéfice net par action dès la première année, un argument destiné à rassurer des actionnaires échaudés par plusieurs années de sous-performance.
La conformité, nerf de la guerre des laboratoires
Pourquoi payer si cher une plateforme de conformité ? Parce que le back-office réglementaire est devenu un maillon critique et coûteux du développement des médicaments. ArisGlobal édite un logiciel nativement doté d'IA qui couvre la pharmacovigilance, la sécurité des patients, la qualité et les affaires médicales, autant de domaines où chaque étape est encadrée par des agences sanitaires exigeantes. Ses plus de 200 clients incluent la moitié des cinquante premiers acteurs mondiaux de la biopharmacie, mais aussi des biotech, des fabricants de dispositifs médicaux, des sous-traitants de la recherche clinique et des autorités de santé.
L'enjeu pour Dassault Systèmes est d'unifier une chaîne aujourd'hui fragmentée, de la molécule au patient et aux données de vie réelle. En greffant l'expertise réglementaire d'ArisGlobal sur ses propres outils de R&D et de développement clinique, le groupe entend proposer aux laboratoires une plateforme intégrée qui accélère la mise sur le marché tout en sécurisant la conformité.
« L'avenir de cette industrie ne reposera pas sur de meilleurs logiciels, mais sur une intelligence connectée. »
Aman Wasan, directeur général d'ArisGlobalDe Medidata à ArisGlobal, une stratégie santé assumée
L'opération n'a rien d'un coup de tête. Depuis le rachat de Medidata pour 5,8 milliards de dollars en 2019, Dassault Systèmes a fait des sciences de la vie l'un de ses trois grands marchés, aux côtés de l'industrie manufacturière et des infrastructures. Le pari Medidata, longtemps critiqué pour son prix, a doté le groupe d'une position forte dans les essais cliniques. ArisGlobal en constitue le prolongement logique côté réglementaire et pharmacovigilance.
Pour Pascal Daloz, directeur général du groupe, cette montée en puissance est indissociable de la vague d'IA générative qui redistribue les cartes de l'édition logicielle. L'ambition est de transformer une addition d'outils en une véritable couche d'« intelligence connectée » propre au secteur, un positionnement que peu de concurrents peuvent revendiquer.
« L'industrie entre dans une nouvelle ère d'innovation portée par l'intelligence artificielle. »
Pascal Daloz, directeur général de Dassault SystèmesUn marché qui recommence à y croire
Le calendrier de l'annonce n'est pas neutre. Dassault Systèmes sort d'une longue traversée du désert boursière : son titre a perdu plus de la moitié de sa valeur en quelques années, tombant jusqu'à un plus bas de 52 semaines qui a fait douter de sa capacité à se réinventer. Les résultats du deuxième trimestre, publiés dans la foulée de l'annonce ArisGlobal, ont amorcé un rebond.
Le groupe a affiché un chiffre d'affaires de 1,56 milliard d'euros, en hausse de 4,1 % à devises constantes, au-dessus du consensus, avec une marge opérationnelle non-IFRS portée à 30 % et un bénéfice par action ajusté de 0,31 euro supérieur aux attentes. Surtout, il a confirmé ses objectifs annuels, dont une croissance de 3 à 6 % du bénéfice par action et des revenus récurrents attendus à 4,44 milliards d'euros. De quoi rassurer sur la solidité du modèle d'abonnement, et redonner un peu de crédit à la stratégie d'acquisitions.
Reste à transformer l'essai. Une acquisition à deux milliards, aussi cohérente soit-elle, ne vaut que par son exécution : intégration des 1 300 salariés d'ArisGlobal, montée en charge des synergies IA, et surtout capacité à facturer plus cher une offre unifiée à des laboratoires qui négocient pied à pied. Dassault Systèmes rejoint ainsi le club des groupes du CAC 40 dont les résultats semestriels ont surpris — un rebond que les investisseurs attendront désormais de voir confirmé, trimestre après trimestre.